Рублевые качели

С начала года российская валюта уверенно укрепилась по отношению к доллару, евро и юаню, но вот надолго ли?

Если 15 января доллар стоил 103, 44 рубля, то 31 марта - уже 83,69, подешевев по сравнению с минувшей неделей почти на рубль. То же самое происходит и с евро. В середине января - 106,25 рубля, в минувший понедельник - 89,66 рубля (минус два рубля за неделю). Китайский юань - 13,95 рубля и 11,46 рубля соответственно. 

Политическое потепление

Конечно, это понижение не было плавным, и в определенные периоды американец и европеец отыгрывали свои позиции. Тем не менее общая тенденция выглядит так: с начала года рубль укрепился по отношению к ведущим мировым валютам на 15 - 18%. 

Большинство экспертов связывают этот процесс с переговорами между Россией и США. По сути, рубль начал активно укрепляться после 12 февраля, когда было официально объявлено о телефонных переговорах между российским Президентом Владимиром Путиным и американским лидером Дональдом Трампом. Тогда у многих появилась надежда на скорое урегулирование ситуации на Украине, возможную отмену или хотя бы смягчение части антироссийских санкций, а также возвращение на наш рынок западных компаний.

Как пояснил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, многие годы в курс рубля были вшиты геополитические риски вложений в российскую экономику. Но в последнее время этот фактор начал терять свое значение, поскольку новостной фон говорит о потеплении отношений между Россией и США. 

Кроме того, Центробанк постепенно улучшает оценки платежного баланса. Это значит, что наша страна экспортирует все больше, а импорт при этом сокращается. По данным регулятора, положительный торговый баланс за четвертый квартал 2024 года составил 31,6 миллиарда долларов. Из-за этого приток валюты в Россию выше, чем отток. 

Еще одним важным фактором стала установленная Центробанком высокая ключевая ставка (21%), которая делает рублевые вложения более привлекательными как для инвесторов, так и для населения. Допустим, людям становится выгоднее размещать свои сбережения на банковском вкладе под высокий процент, чем покупать иностранную валюту.

Свою роль в укреплении национальной валюты сыграл и налоговый период, когда для перечисления платежей в бюджет экспортеры продают доллары и евро, в результате чего повышается спрос на рубли. 

Теряет бюджет?

Ранее глава Минфина РФ Антон Силуанов говорил о зависимости доходов от курса. По его оценке, изменение курса на один рубль приводит к снижению поступлений в казну на 100 миллиардов рублей. А если курс сохранится на нынешних уровнях, то, по оценкам экспертов, бюджет рискует недосчитаться порядка двух триллионов рублей. Прежде всего под удар попадает нефтегазовая отрасль. 

Вологодская область - крупный экспортно-ориентированный регион. Основные отрасли экспорта - химическая промышленность (70%), металлургия (16%), древесина и изделия из нее (8%), минеральная продукция (2%), продукция агропромышленного комплекса (2%), приводит данные доцент кафедры экономики и управления Череповецкого государственного университета Татьяна Воробьева. 

С начала 2025 года предприятия региона отгрузили за границу более двух тысяч тонн пищевой и перерабатывающей продукции. Сумма экспорта превысила 3,4 миллиона долларов.  Вологодскую продукцию направили в 15 стран ближнего и дальнего зарубежья: Китай, Монголию, Сенегал, Грузию, Узбекистан, Абхазию, Азербайджан, Латвию, Молдову, Таджикистан, Туркмению, Польшу, Литву, Эстонию и даже на Мальдивы. 

Однако из-за введенных антироссийских санкций ключевые региональные компании-экспортеры  все больше переориентируются на внутренний рынок или дружественные страны, где цены на продукцию все-таки ниже, чем в той же Европе или США. Поэтому и роль экспорта хотя и продолжает играть определенную роль в формировании доходной части областного бюджета, но уже не такое серьезное, как раньше. 

- Если говорить о «Северстали», то на начало 2022 года из 40% экспорта  35% продаж приходились на рынок Евросоюза, который сейчас потерян из-за ограничений и санкций. Сейчас большая часть выручки и затрат металлургического комбината в рублях, поэтому, по мнению специалистов предприятия, чем крепче рубль, тем лучше отчетность, поскольку 90% продаж компании идут на внутренний рынок, - отмечает Татьяна Воробьева.

Что с ценами?

Если курсы доллара, евро и юаня снижаются, то логично было бы ждать, что импортные товары станут дешевле. Но массового «переписывания» ценников в магазинах пока не наблюдается. По информации из открытых источников, одними из первых начали снижаться цены на смартфоны и другую электронику. Товары длительного использования, особенно приобретенные продавцами заранее, отмечают эксперты, могут и вовсе не подешеветь, поскольку они были куплены в декабре-январе по высокой цене доллара. Ряд продавцов держит цену на свои товары, так как считает, что потребитель уже привык к ним, а также прогнозирует скорый рост курса доллара.

- В стоимость многих импортных товаров изначально заложены риски валютных колебаний. Поэтому снижение цен может быть постепенным и не затронет все категории товаров сразу. Кроме того, бизнес зачастую медленно реагирует на изменения курса валют, - считает финансовый консультант Антон Попов. 

По его словам, если рубль продолжит укрепляться по отношению к доллару, это может привести к дальнейшему снижению цен на импортные товары, такие как электроника, автомобили, предметы роскоши, алкоголь, одежда и косметика.

Комментарии

Татьяна Воробьева, доцент кафедры экономики и управления ЧГУ, кандидат экономических наук:

- В ближайшее время снижение цен на импортные товары возможно в первую очередь на электронику, поскольку цены на них привязаны к курсам валют. В условиях укрепления рубля покупатели смогут дешевле купить фрукты и прочие иностранные товары с коротким сроком поставок. Продавцы обуви, одежды также реагируют на изменение курсов валют. В текущей ситуации неопределенности выработать надежную стратегию инвестирования на валютном рынке не представляется возможным. Поэтому гражданам в настоящий момент стоит воздержаться от покупки доллара и евро с целью долгосрочных вложений. Если и приобретать доллары, то, например, для поездок за рубеж. При этом только наличные, чтобы не столкнуться с возможными проблемами платежей.

Антон Попов, финансовый консультант, основатель Multi Family Office:

- Покупка долларов и евро может стать способом защиты сбережений. Юань может рассматриваться как альтернатива американской и европейской валют, особенно в контексте диверсификации портфеля финансовых вложений. В настоящее время юань используется в значительной части расчетов между Россией и Китаем, но его долгосрочная стабильность из-за экономических и геополитических факторов не гарантирована. Прогнозирование курса доллара на весну-лето - сложная задача из-за высокой волатильности валютного рынка. Однако, учитывая текущие тенденции, курс доллара в зависимости от экономических и политических факторов может колебаться в диапазоне от 95 до 110 рублей. А вот американскую валюту по 75 рублей мы вряд ли увидим.