Будет ли скорое снижение ставок по банковским вкладам?

В конце минувшей недели Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%. Регулятор пояснил принятое решение высоким инфляционным давлением, а также внутренним спросом, опережающим возможности расширения производства товаров и услуг. Отвечая на вопрос «Красного Севера», глава Центробанка Эльвира Набиуллина пояснила, что более значимым фактором для бизнеса сегодня остается не высокая ставка, а нехватка рабочих рук.

Рост цен замедлился

Хорошей новостью можно считать то, что ключевая ставка осталась на прежнем уровне. Напомним, что с июля по декабрь 2023 года Центробанк пять раз поднимал ее для борьбы с нарастающей инфляцией. В середине декабря регулятор повысил ее до 16%. И вот теперь, похоже, меры по ужесточению денежно-кредитной политики принесли результат.

«В среднем за декабрь - январь текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,6% в пересчете на год (по сравнению с 11,5% в осенние месяцы)», - отмечается в сообщении регулятора.

Впрочем, говорить об окончательной победе над процессами, толкающими инфляцию вверх, рано, предупреждают в Банке России. Основные риски связаны с изменением условий внешней торговли, в том числе под влиянием возможного ужесточения санкций. В последнее время участились случаи, когда банки из «дружественных» стран - Китая, ОАЭ, Турции - останавливают расчеты с российскими поставщиками и кредитными учреждениями, опасаясь вторичных ограничений со стороны США. Еще одним риском регулятор видит высокие объемы выдачи ипотечных кредитов по госпрограммам, что также разгоняет инфляцию.

Помимо замедления роста цен, жесткая финансовая политика привела и к снижению инфляционных ожиданий населения. Опрошенные в феврале россияне ждут, что цены в ближайший год вырастут примерно на 12%. В конце минувшего года этот показатель превышал 14%.

Для Центробанка эта информация может говорить о том, что число граждан, верящих в скорое обуздание инфляции, стало больше. А чем ниже инфляционные ожидания людей, тем меньше у них желания брать кредиты и тратить деньги.

Кроме того, ЦБ считает, что рост российской экономики, который в 2023 году оказался выше прогнозов и составил 3,6%, нельзя назвать сбалансированным, поскольку он достигнут в большей степени за счет спроса, а не предложения. И это создает риски для инфляции.

«Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. В то же время растущая склонность населения к сбережению, замедление роста потребительской активности, охлаждение спроса на импорт начинают создавать условия для возвращения экономики к сбалансированному росту», - говорится в сообщении ЦБ.

На прошедшей после заседания Совета директоров пресс-конференции главы Банка России Эльвиры Набиуллиной прозвучал вопрос от газеты «Красный Север»: не противоречит ли жесткая денежно-кредитная политика, приводящая к снижению деловой активности и снижению предложения товаров и услуг, целям по обузданию инфляции?

- Производство товаров и услуг не замедляется. Основным источником финансирования были и остаются собственные средства предприятий. По итогам января - ноября прошлого года сольдированный финансовый результат российских компаний, без учета банковского сектора, превысил 34 триллиона рублей. Это на 16% выше, чем в 2021 году. Поэтому ресурс инвестиций, финансирования проектов в экономике есть. 

И мы полагаем, что инвестиционная активность будет поддержана этой прибылью и в дальнейшем в условиях жесткой денежно-кредитной политики. Хотелось бы обратить внимание, что сейчас ключевой вопрос -
это не доступность кредита (и опросы предприятий это показывают), а ограничение со стороны рабочей силы, - считает Эльвира Набиуллина.

Вклады, кредиты, курс рубля

Ключевая ставка - это минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим финансовым учреждениям и принимает от них деньги на депозиты. Получив кредит у ЦБ, банки выдают займы компаниям и розничным потребителям под собственный процент, который чуть выше ставки регулятора. В результате, по информации из открытых источников, максимальные ставки по рублевым вкладам в конце января выросли до 14,9%, тогда как еще в июле минувшего года были почти вдвое ниже. Это привело к тому, что за год объем депозитов в стране вырос на 23%.

Последнее решение Центробанка по уровню ключевой ставки, по мнению большинства экспертов, не приведет к существенным изменениям ставок по краткосрочным (до шести месяцев) вкладам. А вот привлекательность депозитов на более продолжительный срок может сократиться. Дело в том, что многие аналитики прогнозируют снижение ключевой ставки ЦБ во второй половине текущего года.

Чем выше ключевая ставка, тем дороже и кредиты для бизнеса и населения. Иногда в ожидании изменений курса ЦБ банки заранее повышают свои ставки. Эксперты отмечают, что ставки по кредитам будут варьироваться в диапазоне 25 - 40% (в зависимости от суммы и срока), по ипотеке составят порядка 17% (по льготным программам останутся без изменений 5 - 8%), по автокредитованию - от 18 до 25%. Все идет к тому, что требования к заемщикам будут постепенно ужесточаться.

Решение сохранить ключевую ставку на достаточно высоком уровне, скорее всего, будет способствовать и стабильности рубля.